世界著名攝影產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)供應(yīng)商伊士曼柯達(dá)公司日前遭遇破產(chǎn)傳言打擊，股價(jià)跌破1美元。盡管公司出面辟謠，但這個(gè)曾經(jīng)以“柯達(dá)膠卷”紅遍世界的美國(guó)企業(yè)正面臨內(nèi)憂外困卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。
在數(shù)字技術(shù)徹底改變生活方式、社交網(wǎng)絡(luò)風(fēng)起云涌的今天，依靠傳統(tǒng)膠卷以及相片打印技術(shù)創(chuàng)造輝煌的柯達(dá)正面臨前所未有的窘境。那個(gè)曾陪伴無(wú)數(shù)人成長(zhǎng)、為無(wú)數(shù)人留下美好記憶的“柯達(dá)”或許正在走向它時(shí)代的終結(jié)。
陷“破產(chǎn)門(mén)” 股價(jià)暴跌過(guò)半
9月30日，紐約證券交易所柯達(dá)股價(jià)大跌91美分，每股收于78美分，跌幅高達(dá)54%，為歷史最大單日跌幅。盤(pán)中一度因拋售過(guò)于猛烈而短時(shí)中斷交易。
市場(chǎng)人士分析說(shuō)：“面臨太多的破產(chǎn)傳言，即使最鐵桿的投資者也會(huì)喪失信心。”
關(guān)于柯達(dá)瀕臨破產(chǎn)的傳言一直不斷。自2003年9月柯達(dá)公司宣布重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后，其經(jīng)營(yíng)一直面臨難題，連年巨額虧損使投資者信心大降。
本周以來(lái)，先是有報(bào)道披露，柯達(dá)從4億美元的信用額度中取出1.6億美元用于緩解資金壓力�！度A爾街日?qǐng)?bào)》9月30日再次報(bào)道說(shuō)，柯達(dá)已聘請(qǐng)美國(guó)眾達(dá)律師事務(wù)所進(jìn)行業(yè)務(wù)咨詢(xún)，而后者在破產(chǎn)以及資產(chǎn)重組方面享有盛名。這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)柯達(dá)可能面臨破產(chǎn)的疑慮，當(dāng)天柯達(dá)股價(jià)暴跌，單日市值蒸發(fā)超過(guò)3億美元。
柯達(dá)公司出面辟謠，發(fā)表聲明說(shuō)公司承諾履行各種義務(wù)，沒(méi)有任何申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的意向�？逻_(dá)證實(shí)聘請(qǐng)眾達(dá)律師事務(wù)所一事，但聲稱(chēng)只是為公司提供法律咨詢(xún)。
事實(shí)上，眾達(dá)除了向客戶(hù)提供破產(chǎn)服務(wù)外，另一個(gè)重要業(yè)務(wù)就是為客戶(hù)提供改善融資的咨詢(xún)服務(wù)，包括發(fā)行新債、增發(fā)新股以及要求股東換股等業(yè)務(wù)。
但市場(chǎng)對(duì)柯達(dá)公司的運(yùn)營(yíng)狀況依然持嚴(yán)重懷疑態(tài)度。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司和惠譽(yù)公司此前均將柯達(dá)公司的債券評(píng)級(jí)下調(diào)至“垃圾級(jí)”，認(rèn)為其有很大可能性出現(xiàn)債務(wù)違約。
膠卷沒(méi)落 昔日輝煌不再
柯達(dá)膠卷曾是全球最成功的膠卷之一。1881年柯達(dá)公司的創(chuàng)始人伊士曼發(fā)明膠卷，1888年第一部柯達(dá)照相機(jī)上市，開(kāi)啟大眾攝影新時(shí)代，其成功神話延續(xù)百余年。到1981年，柯達(dá)公司的銷(xiāo)售額沖破100億美元，風(fēng)頭一時(shí)無(wú)二，成為業(yè)界龍頭。
但可謂“成也蕭何，敗也蕭何”，曾將柯達(dá)送上輝煌頂端的膠卷業(yè)務(wù)，目前卻成為柯達(dá)最大的拖累。在拍照從“膠卷時(shí)代”進(jìn)入“數(shù)字時(shí)代”之后，昔日影像王國(guó)的輝煌也似乎隨著膠卷的失寵而不復(fù)存在。
2000年前后，數(shù)碼照相機(jī)開(kāi)始替代膠卷照相機(jī)走進(jìn)大眾攝影領(lǐng)域，并逐漸普及。數(shù)碼照相機(jī)、攝像機(jī)和智能手機(jī)等產(chǎn)品基本完全取代傳統(tǒng)膠卷相機(jī)，如今習(xí)慣使用蘋(píng)果公司產(chǎn)品即時(shí)拍照、即時(shí)發(fā)布的新生代人群甚至對(duì)膠卷一無(wú)所知。而各種社交網(wǎng)絡(luò)的興起，讓照片存儲(chǔ)和共享擺脫紙質(zhì)相片的限制，加之電子相冊(cè)的出現(xiàn)，都對(duì)傳統(tǒng)的提供膠卷、相紙、相片打印技術(shù)的公司造成巨大沖擊。
早在2003年，因?yàn)槟z卷銷(xiāo)售開(kāi)始萎縮，柯達(dá)傳統(tǒng)影像部門(mén)當(dāng)年銷(xiāo)售利潤(rùn)就從2000年的143億美元銳減至41.8億美元，跌幅達(dá)71%。而自2005年以來(lái)，柯達(dá)僅有一年盈利，其他年份全部虧損。為節(jié)約經(jīng)營(yíng)成本，柯達(dá)自2004年以來(lái)累計(jì)裁員約20%，全球員工數(shù)從1998年的8.6萬(wàn)人減至2010年年底時(shí)的不足2萬(wàn)人。
現(xiàn)金短缺 轉(zhuǎn)型或?yàn)闀r(shí)過(guò)晚
目前柯達(dá)資金形勢(shì)嚴(yán)峻，現(xiàn)金流短缺成為困擾公司經(jīng)營(yíng)和引發(fā)破產(chǎn)疑云的主要問(wèn)題。截至今年6月底，柯達(dá)公司現(xiàn)金流僅剩下9.57億美元，離16億到17億美元的現(xiàn)金流目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。
為解決難題，柯達(dá)正通過(guò)出售資產(chǎn)、專(zhuān)利權(quán)和調(diào)整改善公司業(yè)務(wù)提高收入。自2008年以來(lái)，柯達(dá)已靠出售專(zhuān)利權(quán)獲得約20億美元收入。今年7月，柯達(dá)還聘用拉扎德投資銀行負(fù)責(zé)出售1100個(gè)數(shù)碼攝影方面專(zhuān)利權(quán)的事務(wù)。
但市場(chǎng)普遍擔(dān)心，這些措施或許不足以確�？逻_(dá)能夠重獲充足現(xiàn)金流�？逻_(dá)的問(wèn)題在于其商業(yè)模式弊端。
2003年9月，柯達(dá)宣布進(jìn)行重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，業(yè)務(wù)重心全面向數(shù)碼、醫(yī)療影像以及噴墨打印機(jī)等傾斜，試圖適應(yīng)形勢(shì)，作出改變。
但著名投資人卡爾·伊坎卻選擇在2004年初從柯達(dá)撤資，因?yàn)樗⒉豢春每逻_(dá)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，認(rèn)為柯達(dá)的商業(yè)模式很難奏效。伊坎認(rèn)為，柯達(dá)采取的措施遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以扭轉(zhuǎn)局勢(shì)，而且為時(shí)過(guò)晚。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，柯達(dá)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)轉(zhuǎn)型的最佳時(shí)機(jī)。早在本世紀(jì)初數(shù)字科技剛給傳統(tǒng)影像部門(mén)帶來(lái)沖擊時(shí)，柯達(dá)的管理層作風(fēng)偏于保守，滿(mǎn)足于傳統(tǒng)膠卷產(chǎn)品的市場(chǎng)份額和壟斷地位，缺乏對(duì)市場(chǎng)的前瞻性分析，沒(méi)有及時(shí)調(diào)整公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略重心和部門(mén)結(jié)構(gòu)。
如今，柯達(dá)現(xiàn)任首席執(zhí)行官安東尼奧·佩雷斯極力推動(dòng)公司向數(shù)碼業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，卻面臨內(nèi)憂外患。內(nèi)部缺乏核心技術(shù)，外部面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，富士、索尼、惠普、佳能、愛(ài)普生等國(guó)際大公司在數(shù)字相機(jī)、可拍照手機(jī)、數(shù)字沖印、數(shù)字打印機(jī)等各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)均對(duì)柯達(dá)構(gòu)成致命威脅。(記者喬繼紅)
